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意大利子公司虧損多年終于出表,得潤電子開啟8.27億元追債訴訟

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放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2025-06-23   瀏覽次數(shù):69
核心提示:得潤電子(002055.SZ)6月18日披露重大訴訟進(jìn)展。因原控股子公司Meta System S.p.A.(下稱“意大利美達(dá)”)旗下重慶美達(dá)、宜賓美

得潤電子(002055.SZ)6月18日披露重大訴訟進(jìn)展。因原控股子公司meta System S.p.A.(下稱“意大利美達(dá)”)旗下重慶美達(dá)、宜賓美特未能償還合計(jì)8.27億元借款本息及違約金,得潤電子已向深圳市中級人民法院提起訴訟。目前相關(guān)案件一已經(jīng)通過立案審查,案件二已經(jīng)獲得《受理案件通知書》。

得潤電子是消費(fèi)電子連接器領(lǐng)域的頭部企業(yè),2015年,得潤電子收購了意大利美達(dá),看中新能源的發(fā)展?jié)摿Γ噲D在車載充電機(jī)領(lǐng)域大展拳腳。意大利美達(dá)有許多歐洲高端車企客戶,只是多年發(fā)展依然虧損。得潤電子不僅沒有乘勢而上,反而被汽車業(yè)務(wù)拖累了整體業(yè)績。并且因?yàn)閷€失敗,得潤電子需要替意大利美達(dá)歸還戰(zhàn)略投資者數(shù)億元投資。

2024年,在得潤電子的操作下,長期虧損的意大利美達(dá)終于不再納入合并報表范圍,曾經(jīng)的經(jīng)營性借款轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)資助。同年,得潤電子對意大利美達(dá)確認(rèn)投資收益7.87億元,應(yīng)收意大利美達(dá)及其下屬企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)共計(jì)9.23億元,因?yàn)橐獯罄肋_(dá)計(jì)提的信用損失高達(dá)9.14億元,導(dǎo)致2024年虧損大幅增加。

現(xiàn)在,得潤電子意圖通過起訴追回8.27億元巨款。6月19日,得潤電子方面在接受《華夏時報》記者采訪時表示,“一切已公告為準(zhǔn)。”公司曾公開表示,剝離持續(xù)虧損的意大利美達(dá)雖帶來虧損陣痛,但長遠(yuǎn)看有助于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、減輕經(jīng)營負(fù)擔(dān)。知名財(cái)稅審專家、資深注冊會計(jì)師劉志耕告訴記者,“即使訴訟成功很可能僅是收回債權(quán)中的一部分,應(yīng)該無法彌補(bǔ)股權(quán)投資損失。事實(shí)上,由于得潤電子對意大利美達(dá)的債權(quán)屬于無擔(dān)保普通債權(quán),不僅受償順位最低,而且清償率也極低(很可能不足10%)。”

跨國業(yè)務(wù)失利

得潤電子成立于1989年,2006年上市,歷經(jīng)多年發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從消費(fèi)到汽車領(lǐng)域的布局,目前的收入包括消費(fèi)電子、汽車電子及新能源汽車業(yè)務(wù)和汽車電氣系統(tǒng)3大板塊。得潤電子告訴記者,“在汽車領(lǐng)域,汽車電氣主要包括汽車連接器和線束,另一個汽車板塊主要是新能源汽車車載充電機(jī)模塊、車聯(lián)網(wǎng)、安全傳感器等汽車電子產(chǎn)品。”

過去幾年,得潤電子的經(jīng)營呈現(xiàn)下行趨勢。2018年至2022年,得潤電子的營收維持在70億元—80億元,2023年—2024年,營收收縮至50億元—60億元區(qū)間。

消費(fèi)領(lǐng)域的電子連接器一直是得潤電子的強(qiáng)勢領(lǐng)域,以2024年32.51億元的產(chǎn)品收入來看,得潤電子也能在消費(fèi)電子連接器板塊的上市公司中排到第三名,產(chǎn)品毛利率達(dá)18.45%。

不過追求成長的得潤電子開始發(fā)力汽車業(yè)務(wù),認(rèn)為隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展,新能源汽車車載電源管理模塊業(yè)務(wù)具有良好的市場發(fā)展?jié)摿Α?

2015年,得潤電子收購了意大利美達(dá)。意大利美達(dá)成立于1973年,在汽車電子領(lǐng)域擁有成熟產(chǎn)品和客戶資源,長期為寶馬、菲亞特、大眾、電裝等客戶研發(fā)和生產(chǎn)汽車電子相關(guān)產(chǎn)品,擁有對歐洲汽車主機(jī)廠的密切關(guān)系,從2012年起已成為寶馬I3充電模塊核心供應(yīng)商。

據(jù)了解,意大利美達(dá)在重慶、上海、宜賓和意大利均設(shè)有研發(fā)生產(chǎn)基地,主營產(chǎn)品包括汽車功率控制及電動汽車車載充電模塊、前后感應(yīng)雷達(dá)等傳感器、車聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)品。可以說,意大利美達(dá)是得潤電子汽車業(yè)務(wù)的主要載體。

車載充電機(jī)是新能源汽車的必需關(guān)鍵零部件,具體產(chǎn)品根據(jù)功率大小、產(chǎn)品集成度以及客戶具體要求等價格有所差異。意大利美達(dá)曾在車載充電機(jī)市場上占據(jù)客戶、產(chǎn)品優(yōu)勢。得潤電子曾對投資者表示:“2018年,公司的車載充電機(jī)產(chǎn)品已建立起全球行業(yè)領(lǐng)先地位,贏得寶馬、PSA、大眾、保時捷等全球高端品牌眾多訂單。”

一開始在意大利生產(chǎn)沒有成本優(yōu)勢,后續(xù)得潤電子也在重慶建成工廠,2020年時可以批量供貨歐洲市場。據(jù)稱,得潤電子是全球率先研制并量產(chǎn)22千瓦800伏平臺高功率車載充電器的廠商。除了配套歐洲高端汽車品牌,同樣在拓展國內(nèi)市場,2023年也陸續(xù)獲得了新的項(xiàng)目定點(diǎn)。

不過得潤電子的汽車業(yè)務(wù)發(fā)展難言順利。2023年,汽車電氣系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入明顯收縮,從前一年的26億元降至8億元。2024年,汽車電氣及新能源汽車業(yè)務(wù)收入也明顯減少,從約22億元降至13億元。

意大利美達(dá)也長期處于虧損狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示,2017年—2021年,意大利美達(dá)分別虧損1.09億元、1.08億元、1.77億元、1.49億元、2.35億元,5年共虧損7.78億元,2022年上半年扭虧為盈,盈利約888萬元。同時,在2018年末,意大利美達(dá)的凈資產(chǎn)僅3517萬元,負(fù)債率超過96%。

戰(zhàn)投變?yōu)榫揞~索賠

意大利美達(dá)的發(fā)展失利顯然影響了得潤電子的發(fā)展。2019年到2024年,得潤電子連虧6年,每年的虧損低則2億元,高達(dá)12億元。

2024年是虧損最多的一年,得潤電子曾表示,虧損的主要原因是子公司意大利美達(dá),涉及重要客戶定點(diǎn)項(xiàng)目,因?yàn)椴糠痔幱诋a(chǎn)量爬坡階段,部分尚處于研發(fā)投入和未量產(chǎn)階段,車載充電機(jī)業(yè)務(wù)營收收入同比有所下降,毛利同步減少;同時受歐元匯率波動影響,也有較大幅度的匯兌虧損。

2015年以來,得潤電子的資產(chǎn)負(fù)債率一直處于高位,在70%上下,企業(yè)自由現(xiàn)金流量也多年為負(fù)數(shù)。2018年,得潤電子的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-2.5億元,或無力支撐意大利美達(dá)擴(kuò)張。為了緩解資金壓力,得潤電子多次請出外援。

2019年,得潤電子引入戰(zhàn)略投資者四川港榮投資發(fā)展集團(tuán)有限公司(下稱“港榮集團(tuán)”),根據(jù)交易內(nèi)容,港榮集團(tuán)以1.19億歐元(超9億元)分三部分獲得意大利美達(dá)34.5%股權(quán),交易后,得潤電子持股降至35.09%,但是仍是控股股東并表意大利美達(dá)。

不過其中包含對賭條件,即意大利美達(dá)要在2024年成功上市,如果沒有完成上市承諾,得潤電子需要以“投資本金+年化8%收益”回購港榮集團(tuán)所持股權(quán)。

而意大利美達(dá)沒能完成對賭,港榮集團(tuán)曾向法院遞出訴狀,投資本金加資金占用費(fèi)訴求合計(jì)達(dá)6.9億元。得潤電子在2024年年報中表示,2020年—2022年因疫情、行業(yè)波動等,意大利美達(dá)經(jīng)營不及預(yù)期,未提交上市申請。截至2024年,得潤電子已經(jīng)分期歸還本金共1.88億元,并且正在與港榮集團(tuán)協(xié)商其他未支付股權(quán)款。

此后,得潤電子也曾嘗試引入其他企業(yè)認(rèn)購意大利美達(dá)51.96%股權(quán),實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)股。據(jù)稱,意大利美達(dá)目前重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車車載電源管理模塊業(yè)務(wù),近幾年受行業(yè)狀況及市場客戶波動等因素影響,經(jīng)營業(yè)績面臨較大壓力,對上市公司的經(jīng)營業(yè)績也造成較大不利影響。并且在交易完成后,意大利美達(dá)將不再納入公司合并報表范圍。

子公司失控

不過這一計(jì)劃已經(jīng)失敗,并且意大利美達(dá)進(jìn)入了“債權(quán)人和解程序”。2024年12月27日,得潤電子董事會批準(zhǔn)控股子公司意大利美達(dá)依據(jù)意大利法律,正式向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾?“債權(quán)人和解程序”,該申請已獲意大利法院受理并批準(zhǔn),意大利美達(dá)進(jìn)入司法重整階段。

劉志耕告訴記者,“該程序不等同于破產(chǎn)清算,債權(quán)人和解程序是意大利法律框架下的庭內(nèi)債務(wù)重組程序,旨在通過與債權(quán)人協(xié)商和解方案、引入投資人等方式挽救企業(yè),避免直接破產(chǎn)清算。進(jìn)入該程序后可在法律保護(hù)下維持運(yùn)營,爭取債務(wù)重組機(jī)會。但如果未能在法院規(guī)定期限內(nèi)提交有效的投資人方案及清償計(jì)劃,則可能被迫轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算或被司法接管。”

得潤電子成功完成了意大利美達(dá)出表。意大利美達(dá)“債權(quán)人和解程序”后,其經(jīng)營管理受當(dāng)?shù)胤ㄔ簢?yán)格監(jiān)管,得潤電子喪失控制權(quán),于2024年起將其移出合并報表范圍。

截至2024年7月5日,得潤電子應(yīng)收意大利美達(dá)經(jīng)營性往來余額為1.18億元,主要是采購與銷售等日常經(jīng)營業(yè)務(wù)形成,向宜賓美特和重慶美達(dá)提供的借款余額為7.9億元(含本金及利息)。

而出表動作導(dǎo)致得潤電子對重慶美達(dá)、宜賓美特的內(nèi)部經(jīng)營性借款,被動轉(zhuǎn)化成了對合并范圍外主體的財(cái)務(wù)資助。劉志耕表示,“由于意大利美達(dá)出表,導(dǎo)致原內(nèi)部借款性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)閷ν庳?cái)務(wù)資助,形成一種因股權(quán)變動而被動形成的債務(wù),會計(jì)處理上應(yīng)確認(rèn)為其他應(yīng)收款。”

起訴公告顯示,為最大可能保障上市公司利益,得潤電子就重慶美達(dá)、宜賓美特未償還借款本金、借款利息及違約金等合計(jì)8.27億元發(fā)起訴訟。劉志耕指出,相關(guān)債權(quán)作為無擔(dān)保普通債權(quán),清償順位最低,實(shí)際清償率恐不足10%。

得潤電子曾對投資者表示,“意大利美達(dá)的虧損和出表造成的大額資產(chǎn)減值,讓2024年虧損較大。但是,這有利于公司擺脫經(jīng)營虧損包袱,進(jìn)入良性發(fā)展軌道。2025年一季度,得潤電子的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)有明顯改善,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。”

——信息來自:華夏時報

 
 
 
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