拆下舊元件，更換新配置，是人們改善硬件性能“常規操作”。更換原件時，連接器就承擔了“橋梁”的工作，為不同的電路子系統提供可供分離的界面。

在這座“橋梁”的支持下，各個電路的子系統既能統一協作，又相互獨立，維修和更換零部件也變得容易操作。因此，連接器成為電子裝備必備的電子元器件之一，在汽車、通信、消費電子等領域均有廣泛應用。

鼎通精密是國內連接器龍頭之一，其連接器組件產品主要用于通信和汽車兩個細分領域。此外，鼎通精密還推出用于生產連接器組件的精密模具和模具零件。2017到2019年，鼎通精密業績高速增長，其營收從1.34億元增長至2.26億元，凈利潤也從3,013.21萬元增至5393.81萬元。

雖然中國已經是全球連接器第一大產銷國，但是連接器市場依然分散，頭部廠商正將整個行業推入整合期。5G和新能源車需求率先釋放，無疑給國內連接器廠商帶來了突圍良機。身處通信和汽車細分賽道的鼎通精密，將如何把握這次機遇？

產業轉移成就中國市場

顧名思義，“連接器”主要滿足電路子系統間“連接”的需求，因此應用廣泛、種類眾多。數據通信、消費電子和汽車等下游行業蓬勃發展，推動全球連接器市場穩步增長。Bishop & Associates的統計數據顯示，全球連接器市場從2011年的489.23億美元增長到2018年的667.10億美元，年均增長率達到4.53%。

和全球制造業轉移的路徑相似，全球連接器產能先后從歐美轉移至日本、臺灣和中國大陸。從上世紀90年代開始，中國逐漸成為“世界工廠”，制造業需求增長促使歐美日臺連接器廠商紛紛在大陸投資建廠。從2011年到2018年，中國連接器市場從112.96億美元增至209.33億美元，已經占全球連接器市場的31.38%。

2018年全球連接器市場區域分布情況

除了歐美日臺巨頭外，制造業的蓬勃發展也催生了一大批民營連接器廠商。在國內1,000多家連接器廠商中，約有300家屬于外商投資建廠，另有700余家為本土制造企業。

軍工背景的廠商是國內連接器賽道主要玩家之一。中航光電（原158廠，002179.SZ）、航天電器（原3914廠，002025.SZ）、陜西華達（原835廠）和四川華豐（原796廠）均入選中國電子元器件協會盤點的“2019（第32屆）中國電子元件百強”。在軍用連接器基礎上發展民用業務，是軍工背景廠商目前的發展方向。

民營廠商數量眾多，在國內排名前五的廠商中，除中航光電和航天電器外，立訊精密（002475.SZ）、長盈精密（300115.SZ）和得潤電子（002055.SZ）均非軍工背景。根據開源證券研報，國內市場份額正不斷集中，2019年前五大廠商占據的市場份額為42.77%，雖低于國際市場頭部企業市占率超過50%的集中度，但馬太效應已逐漸顯露。

為了能在激烈的競爭中突圍而出，廠商們“各顯神通”，除了不斷拓展連接器產品的使用場景外，部分廠商甚至依靠“副業”實現跨越式發展。

立訊精密是中國大陸唯一躋身全球前十的連接器廠商，2019年其營收高達625.16億元，是2010年的60余倍。不過，立訊精密崛起主要源于幫蘋果代工AirPods系列耳機，消費電子業務更是占其營收的83.16%。雖然其連接器產品覆蓋通信、汽車和電腦等多個應用場景，但業務占比已不足17%。

在強者如云、集中程度越來越高的連接器市場，如何依靠連接器產品突圍而出，是擺在鼎通精密面前的難題。

逐浪5G新能源

成立于2003年的鼎通精密是國內較早成立的連接器組件廠商之一，位于行業的上游，其產品主要用于通信和汽車兩大領域。經過十余年的發展，鼎通精密已經掌握多項核心技術并擁有穩定的行業客戶。

2018年全球連接器應用領域分布情況

連接器屬于精密制造業，對廠商的設計和制造能力均有較高要求。鼎通精密的通訊連接器組件最終應用于大型通訊設備、服務器和交換機等數據存儲和交換設備，因此對信號傳輸的速率、穩定性和抗干擾性有較高的要求。同時，出于節省空間的需要，通訊連接器還要滿足小型化、微型化需求。而汽車連接器組件，則需要滿足抗震動、抗沖擊的要求。

除了連接器組件外，鼎通精密還能夠根據客戶的連接器產品方案設計和開發精密模具，用于批量生產通訊和汽車連接器組件，同時也為頭部連接器廠商提供精密模具零件。目前，鼎通精密沖壓模具零件精度可達±0.001mm，模具整體制造精度可達±0.003mm。

在了解客戶需求和產品研發基礎上，鼎通精密需要分析制造可行性并改進工藝。因此，鼎通精密核心技術體系主要圍繞產品設計和精密制造，包括“精密模具設計開發技術”、“微型印制電路板連接器信號PIN沖壓成型技術”、“高速I/O連接器插腳3D沖壓成型技術”等。鼎通精密已經取得66項專利，包括發明專利12項，也成功入選中國質量認證中心發布的《中國模具先進制造能力評價目錄》四星企業。

得益于強大的服務能力，鼎通精密與行業頭部廠商形成穩定的合作關系。通訊連接器組件主要提供給安費諾、莫仕和中航光電等客戶，最終配套供應給華為、中興和愛立信等通訊設備廠商；汽車連接器組件產品的主要客戶包括哈爾巴克、莫仕和泰科電子等廠商，產品最終提供給大眾、寶馬等知名主機廠。

5G和新能源汽車的蓬勃發展，給國內連接器廠商帶來了新一輪發展機遇。

通信連接器市場的發展周期與通信網絡的迭代密切相關。隨著中國率先開啟5G商業化大潮，通信連接器市場需求也將迎來爆發式增長。鼎通精密招股書披露，根據移動、電信和聯通2019年資本開支估算，2020年三大運營商資本開支總額將達到3,348億元，其中5G相關的資本開支預算約為1,803億元。

由于5G基站信號覆蓋范圍相對較小，因此5G網絡將采用“宏基站+小基站”共同組網的形式，基站的數量和密度將比4G時代大幅提升。連接器作為通訊設備的必備部件之一，無疑將乘上設備需求增長的東風。深圳連接器行業協會估計，我國通訊器連接市場規模將從2018年的233億元增長到2022年的384億元，年均復合增長率高達13.30%。

汽車連接器廣泛應用于汽車的動力、車身、信息控制和安全等子系統。隨著新能源汽車行業的崛起，汽車連接器既用于整車，也可用于充電系統。在補貼政策的推動下，我國迅速成為全球新能源汽車的第一大市場。

雖然在宏觀經濟的影響下，我國車市正處于下行周期，但是長期來看中國仍將是全球第一大汽車產銷國。政策加持之下，中國仍是新能源車沃土。海外汽車廠商加速布局中國新能源車市場、擴充新能源車產能，搶占發展窗口。

特斯拉上海超級工廠從達成協議到投產僅花費一年多時間。除了將走量的車型交給上海工廠外，特斯拉致力于推進國產化、降低售價，與國內廠商正面競爭。目前，特斯拉Model 3的國產化已經達到70%，并預期在2020年底全部換成國內供應商，實現100%國產。

近日，大眾也重資加碼江淮和國軒高科，同時布局主機廠和動力電池供應商。中國連接器廠商有望發揮本地化服務快速反應的優勢，享受下游產能擴充的紅利。

鼎通精密將投入3.91億元上市募資建設連接器生產基地提升產能，加速搶占5G和新能源車需求增長的機遇。新生產基地將新增330萬件/年的高速通訊連接器組件和2,124萬件/年汽車連接器組件的產能。此外，鼎通精密還將投入5,382萬元募資建設研發中心。

2017-2019年鼎通精密主要財務指標

5G和新能源汽車帶來的龐大增量，給國內連接器廠商帶來了難得的增長機遇，同時也讓連接器行業成為競爭激烈的戰場。國內長盈精密已經通過增資和股權收購的方式控股特斯拉軟連接供應商科倫特，成為特斯拉產業鏈在鋰電池組相關體系中的唯一直接供應商，搶占先機。

依靠科創板上市，鼎通精密的研發能力和產能將得到進一步提升，繼續加碼5G和新能源汽車這兩大風口。突圍之路，值得期待。

作者： 夏一哲 來源：億歐