作者：林續

制造強國戰略下，受益于新能源汽車行業的快速滲透，以及5G建設的迅速鋪開，相關連接器產品也將順勢迎來新一輪快速增長期。

以新能源汽車行業為例，今年以來，新能源汽車滲透率持續向上攀升，據乘聯會數據顯示，今年1-5月我國新能源汽車累計銷量約86.1萬輛，同比大漲255%，且截至5月底，新能源乘用車滲透率達到12%，創歷史新高。與此同時，新能源汽車增加了電驅動系統，電氣設備數量也有較大的增加，內部動力電流及信息電流錯綜復雜，尤其是高電流、高電壓的電驅動系統對連接器的可靠性、體積和電氣性能提出更高的要求，這意味著新能源汽車對連接器產品需求量及質量要求都將大幅提高。

這將有力拉動連接器的市場需求。據美國研究公司Bishop & associates, Inc.發布的相關數據顯示，全球連接器市場規模已從2011年的489億美元增長至2019年的642億美元，并預計至2023年全球連接器市場規模將會超過900億美元。

在此發展大勢下，瑞可達作為專業從事連接器產品的研發、生產、銷售和服務的高新技術企業，將顯著受益。

據招股書顯示，公司聚焦于連接器產品，始終立足于客戶需求進行開發迭代，現已具備包含連接器件、組件和模塊的完整產品鏈供應能力，并成長為同時具備光、電、微波連接器產品研發和生產能力的企業之一。此次上市后，公司有望在資本市場與行業前景的雙重加持下，開啟新一輪成長。

下游應用領域需求廣闊

近三年歸母凈利年復合增速39.14%

伴隨新能源汽車、通信、消費電子等下游領域的迅速發展，我國連接器市場需求也一直呈現出高速增長的態勢。

據公開資料顯示，我國連接器市場規模已經由2011年的112.96億美元上升至2019年的194.77億美元，年復合增長率為7.05%，高于同期全球市場規模增速。同時，從地區市場規模來看，我國已超過歐洲、北美地區成為全球最大的連接器市場，且市場規模占比也從2011年的23.1%提升至2019年的 30.35%，成為全球連接器的制造和應用大國。

顯然地，如此廣闊的市場前景為瑞可達這類主要從事連接器產品的研發、生產、銷售和服務的高新技術企業提供了發展的土壤。

據招股書顯示，公司產品涵蓋通信連接器產品、新能源連接器產品等，能夠為客戶提供從基礎技術開發、產品協同設計、零部件模具開發、產品制造等多層次、體系化的一攬子服務。

近幾年，公司經營穩健，業績持續向好。數據顯示，2018年至2020年，公司分別實現營收4.5億元、5.08億元、6.1億元，年復合增速為16.47%；分別實現歸母凈利潤0.38億元、0.42億元、0.74億元，年復合增長率為39.14%。同時，報告期內，公司主營占營業收入的比重始終保持在99%以上，體現出主營產品良好的市場需求。

面向市場需求進行技術迭代

與中興通訊、蔚來汽車等優質客戶共同成長

攻克連接器行業難題始終是公司技術創新的方向。

經過多年的行業深耕，公司已具備連接器產品從前沿研究、協同開發、工藝設計、自動制造到性能檢測的整體解決能力，相繼開發了板對板射頻連接器技術、高壓大電流連接器技術、換電連接器技術等多項核心技術，可以充分滿足客戶對于高性能連接器在穩定性、信號保真、降損能力方面的要求。

展開來看，在無線通信基站系統應用領域，公司建設了HTTA（Hybrid to the antenna 光電混裝連接到塔）等工程技術研究中心，研究開發了適用于5G系統MASSIVE MIMO的板對板射頻盲插連接器、無線基站的光電模塊集成連接器等多款新型連接器，并申請了相應的發明專利，為公司在5G網絡建設中贏得了先機。

移動通信業務方面，公司已成功獲得中興通訊、愛立信、諾基亞、三星等全球主要通信設備制造商及KMW集團、波發特等通信系統制造商的一級供應商資質，同時還是國家武器裝備科研生產二級保密單位。在新能源汽車連接器市場，公司開發了全系列高壓大電流連接器及組件、充換電系列連接器、MSD(Manual service disconnect 手動維護開關)等組件及模塊系統，各種部件及配件產品能夠靈活組合，構成了公司豐富的產品、組件和模塊系列，助力公司成為新能源汽車連接器優質供應商之一。

此外，值得一提的是，上述核心技術不僅具有較強的創收能力，也讓公司獲得了眾多客戶的認可。

招股書顯示，報告期內，公司核心技術產品收入分別為3.92億元、4.63億元、5.38億元，年復合增速為17.17%，占當期營業收入的算數平均值高達88.78%。同時，目前公司主要客戶為全球知名的移動通信主設備商、大型整車制造企業、電子制造服務商和電力電氣制造商等，包括中興通訊、愛立信、三星、美國T公司、蔚來汽車、上汽集團、長安汽車、奇瑞汽車、寧德時代等。

產銷率及產能利用率近乎100%

募投擴產提升比較競爭優勢

考慮到新能源汽車行業的高景氣度，該領域連接器需求也有望迎來爆發。據《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035）》，到2025年，新能源汽車銷量要達到汽車總銷量的20％左右，假設2025年我國汽車銷量達到3000萬輛，20％即是600萬輛，每年銷售增量接近百萬輛，新能源汽車的剛需和換購升級市場潛力巨大。同時，據中國產業信息研究網預計，隨著新能源汽車產銷量的快速增長，新能源汽車連接器行業仍將保持較快的發展，至2024年行業市場規模將突破100億元。

具體到公司相關產品產銷率及產能利用率方面，數據顯示，報告期內，公司通信及新能源連接器產品產能利用率的平均值高達93.62%。其中，通信連接器產品產銷率的平均值為100.95%，新能源連接器產品產銷率的平均值為99%。

以此來看，為順應產業發展方向，持續滿足下游領域需求的增加，募投擴產成為公司消化新增產能的一個必然選擇。

據招股書顯示，公司擬將此次募集資金投向高性能精密連接器產業化項目，該項目將結合通信和高能源領域的發展趨勢，重點開發適用于5G高頻信號傳輸的板對板射頻連接器，適用于新能源汽車的大電流連接器、電控連接器等產品，不僅為公司消化新增產能奠定良好基礎，也有望助力公司進一步做大、做強主營業務，鞏固和提升市場地位，增強整體競爭力。

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